雖然2020年季度受到疫情的影響，工業(yè)機器人行業(yè)延續(xù)2019年的跌勢持續(xù)下跌，但是國際機器人聯(lián)合會（下文簡稱：IFR）預計2019-2021年工業(yè)機器人銷售額CAGR為1.85%。IFR預計工業(yè)機器人銷售量在2020年及2021年有望恢復低速增長，增速分別為11.64%和10.64%，機器人市場有望恢復溫和增長。

中國工業(yè)機器人產量增速自2019年10月起同比轉正。IFR數(shù)據(jù)顯示，2018年我國工業(yè)機器人銷量為13.5萬臺/-1.4%，大幅低于IFR2018年10月的預期（同比增長15~20%）。據(jù)國，中國工業(yè)機器人產量自2018年9月起經歷長達13個月的負增長，2019年10月，國內工業(yè)機器人單月產量增速回正，同比增長2%，2019年全年共計生產工業(yè)機器人18.7萬臺/-6.1%。

龐大的制造業(yè)體量孕育廣闊需求，2013年以來中國始終穩(wěn)居大工業(yè)機器人市場。IFR數(shù)據(jù)顯示，2018年我國工業(yè)機器人銷量占36%，超過北美、日本、韓國占比之和，中長期具備較大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

新興產業(yè)有望提振工業(yè)機器人需求復蘇。汽車、3C、家電、金屬加工、塑料加工與食品煙草飲料行業(yè)是我國應用工業(yè)機器人的傳統(tǒng)領域，2018年占工業(yè)機器人分行業(yè)銷量的75%以上，其中汽車與3C家電行業(yè)2016-2018年占比均超過半數(shù)，是機器人產業(yè)核心收入來源。近年來倉儲物流、半導體、光伏、鋰電等新興行業(yè)自動化趨勢加速，應用占比從2016年的17%增長至2018年的22%，2020年新興行業(yè)機器人應用占比有望繼續(xù)擴大，應用領域的多元化拓展與產品技術的升級或為行業(yè)創(chuàng)造新機遇。

2020年汽車銷量有望企穩(wěn)。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2016-18年國內汽車的年產量及銷量均在2,800-2,900萬輛的水平，但產銷量同比增速大幅下滑，2018年進入衰退區(qū)間。汽車產業(yè)景氣度低迷導致汽車制造業(yè)固定資產投資的下滑，累計同比增速保持低位徘徊。2019年12月汽車產量268.3萬輛/+8.1%，連續(xù)兩個月同比出現(xiàn)正增長，銷量265.8萬輛/-0.1%，相較于11月同比收窄3.5pp，或預示汽車市場景氣度處于同比改善階段。據(jù)華泰研究所汽車研究團隊2019年11月25日發(fā)布的2020年年度策略《擁抱強者，穩(wěn)中求進》預計，隨著宏觀經濟企穩(wěn)，2020年汽車銷量有望企穩(wěn)，預計2020年汽車銷量為2593萬臺/同比+0%。

電子相關產業(yè)投資增速觸底反彈，智能手機出貨量增速回正。智能手機出貨量自2015Q3進入下行區(qū)間，據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，自2015Q3始，出貨量季度同比增速由20%以上逐步降至10%以下，2017Q4以來同比持續(xù)下滑。受5G技術驅動，2019Q3單季度出貨量增速自2017Q4以來首回正。

5G商用有望提振智能手機出貨量。由5G技術驅動的換機潮需要生產設備的更新?lián)Q代，2019Q2-4相關制造業(yè)投資增速出現(xiàn)明顯回升，固定/民間投資額累計增速為16.8%/33.4%。據(jù)中國通信院數(shù)據(jù)，2019年12月我國手機總體出貨量3044.4萬部，其中5G手機541.4萬部，滲透率達到18%，超過Counterpoint2020年全年5G手機滲透率15%的預測。

結合人口結構、應用場景、產業(yè)政策、企業(yè)投資信心等多種因素綜合分析，我們判斷2020年或是中國機器人產業(yè)的新起點，未來主要發(fā)展趨勢包括：

1）或進一步集中，研發(fā)可持續(xù)增長；

2）5G商用時代機器人企業(yè)有望與工業(yè)互聯(lián)網、物聯(lián)網深度融合；

3）協(xié)作機器人需求有望快速擴張，或是本土企業(yè)重點突破的領域之一；

4）中國有望在新一輪發(fā)展期誕生世界機器人企業(yè)。